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《只買好基金！羅際夫帶你放心買，安心賺。》






不同的投資觀念，結果可能天差地別！

你認為基金應該買了就放著嗎?

但一年漲了30％後還是繼續放著！

和漲了30％就獲利了結會有什麼差異?

結果通常是：眼看著別人賺錢!

而明年「享受」獲利回吐的苦果！

運用本書提供的觀念投資基金！

每年只要多花幾個小時理財！

卻可以享受報酬倍增的好處！

真是天下最划算的事！



本書分為四篇，為沒有有系統化研究過基金投資的讀者，提供正確的觀念及簡易可行的操作方法。



第一篇說明有關基金的基本常識。特別是投資基金可能會產生的費用，以及常被人忽略的特別規定。如你投資的基金，在一天內有非常大額的申購或贖回，董事會就可以實施的「反稀釋價格調整機制」，把基金價格調高或調低，調整幅度最高可以達到2％。這些小細節，有時會對投資人心理或是實質上產生很大的衝擊。



第二篇說明有關基金操作的基本手法。內容包括如何利用4433法則挑出績效最佳的基金，接著說明買進基金的方式：單筆、定期定額、定期不定額或是雙軌法。無論用什麼方法買進，當投資標的漲或跌時要如何設定停利及停損。讀完本章，可以大幅的提高您的投資報酬率。



第三篇則說明台灣民眾最偏愛的9種基金。除了介紹其性質外，也具體說明其操作方法。當然有其中3種作者根本不建議民眾投資。



第四篇為大眾媒體上有關基金資訊的釋疑。由於基金產業財力雄厚，經常會利用置入的方式發表似是而非的觀念。而這往往影響了投資者的觀念，作者因此特別對常見的誤導提出說明。



本書特色



簡易操作指南，讓新手投報率倍增

基金事實上或理論上都是一般民眾最好的投資工具，不過許多人對基金的投資充滿誤解！如有些人認為基金買了就可以不理它！其實基金漲多要停利。有人認為定期定額可以消除風險，其實定期不定額效果更好。本書提供大量的操作小技巧，讓新手投資人獲利倍增。



全方位作者，讓讀者成為全方位投資人

作者羅際夫不但是主跑財經新聞的資深新聞人，也曾服務於基金公司，對基金領域有全方位的了解。讀完本書讓你由基金的費用計算，到如何操作基金都有全方位的了解。



參考資訊製作QRCODE，賺錢資訊全掌握

書中重要資訊來源，本書不但列出網址，也轉為QRCODE，方便讀者掌握資料。文筆輕鬆易懂，一個下午，門外漢變投資達人。



全彩印刷，配合大量圖表，輕鬆吸收新知

投資基金就是為了輕鬆省事，如果要閱讀大量的公式及定理才能操作，未免太過辛苦。本書作者本著多年寫作經驗，用最淺顯易懂的方式，讓讀者吸收相關資訊。



投台灣民眾所好，對症下藥

台灣民眾對9類基金特別偏好。本書對其中6類提出操作建議！那另外3類呢？自然是不建議您去買，或是請您不要太迷信了！

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  作者介紹

  
  
  
  
  
  羅際夫
  
  曾以筆名黃晨瑋出版了國內第一本有關定期定額投資共同基金的專書，之後陸續著有基金投資與理財相關書籍。由於本身曾在媒體服務時主跑基金路線，之後又於基金公司任職多年，還曾擔任投信投顧公會紀律委員會委員，對於台灣基金業的歷史與發展知之甚深，對現今的基金市場與投資人行為與偏好更有第一手資訊的掌握。因此，本書的內容既有媒體人發掘問題的角度，也有基金從業人員深入觀察的心得，可以看到很多一般基金書籍不會提到，但卻影響投資人深遠的內容，不管對持有基金的人，或是想要入門的人，都是一本實用的基金寶典。
  
  學歷：
  政大新聞系畢業
  台科大EMBA
  
  經歷：
  正聲廣播電台《財經早知道》節目主持人
  《民生報》理財組記者
  《Smart智富月刊》主編、採訪主任
  Ettoday東森新聞報財經組召集人、組長
  《雷倩ICQ》節目企劃製作人
  中央廣播電台《智富理財風》共同主持人
  先機等境外基金公司總代理投顧研究企劃部副總
  荷寶投顧研究企劃部副總
  電視台財經節目中擔任評論員
  
  著作：
  《定時定額基金理財手冊》（筆名：黃晨瑋）
  《第一次買債券基金就上手》
  《共同基金學習地圖》
  《買牛奶還是買蛋》
  
  
  
  

只買好基金！羅際夫帶你放心買，安心賺。－目錄導覽說明

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  第一篇：6個基礎入門！20年來，我都這樣教人認識基金的！
  
  1 先瞭解再行動，認識國內基金or境外基金
  
  2 搞懂基金4指標
  
  3 基金規模其實也會影響投資績效
  
  4 基金資訊哪裡找？
  
  5 相關費用需知：容易被忽略的小失血
  
  6 連特別規定都懂，才是真正的基金達人
  
  
  
  第二篇：錢少也能做資產配置！基金投資8步驟實戰教學
  
  1 選基金，合胃口就對了
  
  2 銀行、投信、投顧......6大管道該去哪裡買？
  
  3 如何找出基金優等生？
  
  4 成為贏家的9大總經指標
  
  5 兩個原則搞定資產配置
  
  6 單筆投資法vs.定期定額投資法
  
  7 買基金容易、賣基金難
  
  8 一看就懂的基金體檢表
  
  
  
  第三篇：對症下藥的操作法，9種台灣人最愛基金的解析
  
  1 10個台灣投資人有8個買過高收益債券基金
  
  2 月配息基金的真相
  
  3 莫明其妙買了B股基金
  
  4 新興市場基金大起大落
  
  5 大家都在問世礦
  
  6 投信拚命募新基金
  
  7 淨值低基金的投資陷阱
  
  8 知名度愈高愈好賣
  
  9 ETF指數股票型基金漸受歡迎
  
  
  
  第四篇：6大話術起底！從基金訊息研判該買，還是該賣？
  
  1 新聞vs.廣告，怎樣一眼辨認？
  
  2 基金公司話有玄機，你聽懂了嗎？
  
  3要懂得解讀基金公司行銷術
  
  4 銷售機構帶進帶出為哪樁？
  
  5 純度最高的中國基金，含金還是含土？
  
  6 投資型保單，真的兼具投資與保險？
  
  

作者序



距離上本書的出版，已經快10年了，一直很想再寫一本跟共同基金有關的書，但一來沒時間，二來是在這十年間有太多的基金書問世，要怎麼寫出不一樣的內容，也頗讓人傷惱筋的。



事實上，這十年間台灣的基金市場也有了很大的變化。記得16年前以黃晨瑋為筆名寫了《定時定額投資手冊》，當時，定時定額（現多稱：定期定額）投資共同基金還是件「時髦」的事，現在這種投資方式早已成為全民運動，定期定額投資已是基本常識。



從我寫了第一本基金書到我進入基金業，台灣的基金市場也產生了質變與量變。《定時定額投資手冊》出版時，本土的基金公司勢力還是大過境外基金，但經過這十幾年來的洗牌，境外的基金公司勢力早已主宰了台灣的基金市場，國人投資境外基金的金額已超過了2兆台幣，而許多本土的基金公司也一一被境外基金公司併購，過去與現在的基金規模，生態已截然不同。



這期間，我的職涯也有了一百八十度的大轉變，從媒體人轉進基金業服務。過去在媒體服務時，總覺得自己對基金的認識已經夠多了，然而，到了基金界，才發現基金業的運作，還有很多「眉眉角角」，不是當記者或是一般投資大眾可以了解的，但也因此讓我更深入清楚知道基金是什麼。



也就因為到了基金業，有機會在第一線與投資人接觸，更明白了投資人心裡在想什麼，也更直接知道了大家在投資基金時有什麼樣的疑難雜症，結果我發現，雖然台灣的基金投資規模讓世界各地基金公司都想來台灣分一杯羹，基金投資人數暴增，但投資人的觀念或是行為，卻存在著一些盲點，而這些盲點的發生，有些是出自投資人本身，有些卻是環境所造成，投資人有可能在不知不覺中被誤導了。



為何被誤導？原因有很多，其中一項就是資訊的不對稱。這些年，不但基金業的變化大，媒體環境也與過去大不同。媒體上的基金資訊變多了，但卻不一定有參考價值，因為有著太多的置入性文章，如果投資人盡信這些報導的話，恐怕非投資之福。除了媒體，基金銷售人員因種種原因傳遞了偏頗的訊息，讓投資人信以為真，而做出了錯誤的投資決策。



或許是媒體與銷售機構做得過火了，於是開始有一些投資專家開始撻伐基金業，尤其是每隔幾年都會發生基金經理人藉操盤之便飽中私囊的事件，更讓他們認為基金投資都是騙局，基金是不值得投資的工具。當然，每個人都有言論自由，我都尊重。但從之前的過度信任到現在的極度不信賴，我認為，都不該是正確的投資概念。



在我的觀念裡，基金仍是最適合一般人的理財工具，只要有少少的資金就可以投入，在上財經節目當來賓，或是演講時，我常常想傳遞一個概念，產品沒好壞，只有適不適合、了不了解，還有進場時機的問題，但你必須對想投資的商品有一定的認識再行動，才是正確的投資態度，畢竟錢在自己的口袋裡，沒有人逼你一定要買那一個商品，這種話也許不中聽，但我必須講，這是事實。



一直很希望把這想法，還有在媒體與基金業的所見所聞，化成文字，告訴投資人最實用的基金投資訊息。或許一切自有安排吧！二○一三年年初離開了基金業，休息了一段時間後，又重回了媒體，而且是想都沒想過的廣播節目主持人身分，反而因此有了舞台，與聽眾交流各種財經大小事，並且也在此時，因緣際會與財經傳訊出版社有了接觸，圓了我十年來想再寫書的願望。



就像前面所說，坊間講基金投資的書何其多，總要有些不一樣的，於是我特別在這本書裡列出台灣投資人最愛的基金，從這些基金為何受歡迎的原因來剖析基金的投資，同時也揭露一些「巷子內」的資訊供大家參考，並不是要說什麼內幕，而是希望大家在擬定基金投資策略時，有更多的資訊來輔助，以做出正確的判斷。



藉此書的出版，我要在此感謝幾位貴人，首先就是正聲廣播電台董事長劉本善，給了我主持《財經早知道》節目的機會，讓我的人生有了美麗的意外，而且在周一的〈基金我最通單元〉可以繼續暢談基金大小事；另外，我要感謝的就是基金業的重量級人物，兩代的基金教母──台北101董事長宋文琪及前投信投顧公會祕書長蕭碧燕老師，從我還是菜鳥記者時，兩位就不吝給予指教，總在我需要協助時助我一臂之力，對兩位的支持，我一直銘感在心。



還有，我也想感謝幾位亦師亦友的基金權威：中廣《理財生活通》主持人：夏韻芬、投信一姐：趙靖宇以及理財作家：林奇芬，他們在我的職場生涯中，常給予我鼓勵與中肯的建議，如果過去的經營真有那麼一點點成績，他們絕對是有資格接受我的致謝。



過了十年再出書，我想一切都是水到渠成，本書的內容既有媒體人發掘問題的角度，也有基金從業人員深入觀察的心得，希望讀者看了這本書，能釐清一些似是而非的基金投資觀念，也可以更了解基金背後的一些故事， 讓基金的投資能夠無往不利，避走一些冤枉路！

第二篇基金八步驟實戰教學

認識基金後，投資人接下來要面臨的問題就是要如何從茫茫「基」海中找到可以投資的基金。的確，在近兩千檔的國內、外基金，要選到自己要的，還真傷腦筋。

挑選基金該有的「四順」

第一步：遵循投資四順

順趨勢

選基金的第一步當然就是「順勢而為」，順什麼勢呢？當然 就是要順著目前大環境趨勢來挑基金。這倒不是要大家去趕流行，而是要各位懂得去抓大趨勢選市場。舉例來說，自從高盛的報告出爐後，新興市場，特別是金磚四國，就成為全球投資市場的主流，事實上，全球的資金在之後的十年間也瘋狂地投入相關的市場，所以，如果你在二○○一年之後投資新興市場，應該可說是大獲全勝，同時間如果你選了日本基金，就欲哭無淚了。

又例如，在二○○八年九月雷曼兄弟倒店後，美國推出 QE（量化寬鬆）政策，錢又往新興市場及美國跑，如果你知道了這個趨勢，把錢放在新興市場或美國，無論是股市或是債市，同樣也是口袋「麥可麥可」，萬一你一時失策，覺得美國慢慢好了，歐洲應該也可以安然度過，想逢低買進而把錢放到了歐洲，那就是一場悲劇了。

不過，沒有永遠的多頭，也沒有永遠的空頭，新興市場走了十年的好光景，從二○一三年開始有了明顯的轉變，金磚四國不再金光閃閃，特別是印度、巴西，國內經濟面臨通膨等問題，資金持續出走，俄羅斯政治影響了經濟，而中國也面臨經濟轉型的問題，一個個在「掉漆」。

反觀日本，悶了快廿年，因為首相安倍晉三上任後，經濟有了一百八十度轉變，民間信心也恢復了，更重要的是，日本股市像坐高鐵一樣往上飆；被歐債危機困了四年的歐洲，在二○一三年也慢慢有了元氣，股市也有了起色，同時美國股市在 QE政策見效後，頻頻創歷史新高，於是市場的「勢頭」似乎由獨領風騷十幾年的新興市場轉回到了成熟市場。

順錢潮

要知道趨勢在哪裡，除了要關心全球經濟情勢外，看資金怎麼走最明顯。資金無國界，只往會賺錢的地方走，要找這個資料也不難，目前國內的有些投顧每周都會根據國際基金資料庫 EPFR資料，整理出基金市場資金的流向，很多媒體都會引用，如果可以長期追蹤這個數字，不難找到「趨勢」。

考量了全球經濟的走向，接下來當然就要看基金的各別表現了。基金的績效怎麼看，在後面會詳述，但原則就是找到符合趨勢、並在同類型中找到表現相對較佳的基金，如同前面所講，基金的績效很容易找，投信投顧公會（ www.sitca.org.tw）以及基智網（ FUND DJ）的網站（ www.moneydj.com）都找得到，而且都可以依照分類選擇。

順規模

選到了表現好的基金後，如果你很挑剔，還可以稍稍調查一下基金的身家背景，查什麼呢？就像先前講的規模，如果績效好，但規模太小的基金，我自己是比較不會碰啦，然後你還可以看看基金經理人過去的操盤績效以及基金公司的名聲，有沒有不良紀錄，也可以列為挑基金考量的標準之一。

順個性

這是個人選擇，沒有對錯，但我的建議是，什麼身材就該穿什麼樣的衣服，沒有腰身的人硬要穿旗袍，鐵定不舒服，投資若是搞到自己渾身不自在，早晚都要擔心，何必呢？

你做過投資性向測驗嗎？

由於主管機關都會要求銷售機構，在客戶買基金前都要先做投資屬性測驗，未來在銷售基金時，就應該要賣給客戶與投資屬性相符的基金，但這也只是一個參考資料，如果測驗結果顯示客戶投資屬性是相對保守，而客戶還是堅持要買風險較高的基金，此時銷售機構仍會配合，只不過會要求客戶再簽一份風險報告的切結書。

第二步：選對投資管道

6 大管道基金該去哪裡買？

選擇你要的基金後，最實際的問題就是要到哪裡買基金，根據中華民國的法律規定，基金的銷售機構包括了證券投資信託公司（簡稱投信）、證券投資顧問公司、證券公司及銀行等六大管道。

無論本土銀行與外商銀行，銷售基金已經是重要的業務之一，連郵局也都有銷售基金，只不過，並沒有一家銀行是銷售所有在台灣合法的國內及境外基金，如果你選好了基金後，可能要跑好幾家銀行才買得齊。

由於銀行競爭愈來愈激烈，所以，現在銀行銷售基金時都有手續費折扣優惠，一般來說，本土銀行的優惠比外商銀行有彈性，而且外商銀行所定的申購門檻通常會比較高，至於郵局，雖然據點多，但並非主要的業務，郵局人員可提供的服務可能會比銀行來得少。

投資人也可以直接向投信公司申購基金，好處是基金公司可以直接提供相關資訊及服務給客戶，投資人有問題也可以直接跟投信公司反應與獲得解決，缺點是只能買該投信旗下的基金，選擇性就較銀行少了些。然而，台灣的投信公司有過半都具有外國基金公司的背景，所以，有時可以同時買到同一集團的國內與境外基金，或者有些投信公司為了產品的多元化，也會擔任總代理而引進境外基金銷售。

先搞清楚，台灣的投顧公司有兩種，一種是大家常在電視上看到「老師」在分析台股的投顧公司，一種是專門做基金生意的投顧。而從事基金買賣的投顧又分兩類，第一類是國外基金公司直接來台灣設置的據點，第二類是做境外基金總代理的公司。投資人在第一類的公司只能買到一家公司的產品，透過第二類公司則可以買到多家公司的基金，只不過，現在從事總代理的投顧公司最多也只代理三家公司旗下的基金。

近年來，台股成交量低，證券公司為了生存，也積極拓展基金業務，國內基金與境外基金都賣，營業員除了要顧好證券交易戶，還要找基金客戶，但坦白說，由於手續費收入差太多，很多人有一搭沒一搭在做，而很多營業員對基金一知半解，無法提供客戶專業的投資建議。

除了以上的管道，最近幾年還有投顧業發展基金平台，就像是基金的超級市場一樣，投資人可以到這個平台選擇自己想要的基金，有些投顧業者以銷售國內基金為主，有些則鎖定境外基金，多則有廿多家公司的產品可選擇。

這樣的平台與銀行有點類似，但可以提供給客戶的手續費折扣較銀行為多，收取的費用名目也沒有銀行多，在價格上有優勢，但據點少，不像銀行方便，有些地區就無法提供服務。

開戶

不論你是選擇哪個管道，要買基金第一個步驟就是開戶，根據法令規定，開戶一定要面對面，所以，你要準備好身分證及另一份證件，還有印鑑，親自去這些銷售機構開戶，開戶時要選擇一個銀行帳戶，作為以後申購時扣款帳戶與贖回款項之用。

申購

申購可以分親臨申購，也可以採用網路下單方式。除非你屬於每次申購都是數百萬元以上的大戶，可以議價，要不然，我會建議多多使用網路交易，因為不管是銀行，還是基金平台，網路申購的手續費費率，都比較便宜。

贖回

贖回基金時，國內基金部分，約三天就能入帳，境外基金則是三到七天不等。總之，選擇銷售機構，方便、便宜與服務是最高指導原則。境外基金觀

不過，有件事要提醒大家一下，三不五時就會發測站生投資人透過非法銷售機構買基金的糾紛，特別是一些國外的基金平台來台招攬生意案例特別多，究竟要怎麼查是否為合法管道呢？其實很簡單，只要到投信投顧公會（ www.sitca.org.tw）及境外基金觀測站（ announce.fundclear.com.tw）上，就可以找到哪些基金是在台灣被核准的，也可以清楚看到哪些機構具有合法銷售的資格。

有一陣子，很流行到香港銀行開戶買基金，如果你有這個能力與財力，我也不反對，畢竟香港賣的基金比台灣多太多，但你要考慮到手續費普遍比台灣高，而且香港的銀行有各種名目的費用得搞清楚，還有部分銀行在基金贖回時還有價差，坦白說，台灣上千檔的基金，對一般投資人來說，夠買了，不必漂洋過海或是找來路不明的機構買賣基金。

第三步：如何找出基金優等生？

前面講到怎麼選基金時，就提到第二步驟是看基金績效，要如何看基金績效呢？讓我們好好聊聊，檢視基金的績效，要從「絕對」與「相對」兩個角度來分析。

從絕對角度看基金的績效，主要是選「趨勢」，然而你要挑選個別基金時，就要用相對角度，也就是橘子好不好吃，要跟橘子比，不能跟芭樂相比，同類型的個別基金績效互相比較才有意義。

何謂「四四三三」法則？

同類型的基金績效要怎麼比較呢？目前國內通用的是「四四三三」法則，這個方法是由台大財務金融所教授邱顯比、李存修所提出基金篩選法。

什麼是四四三三法則呢？

?第一個「四」：代表的是同類型基金在一年期績效排名在前四分之一者。

?第二個「四」：代表的是同類型基金在二年、三年、五年、今年以來基金績效

都在前四分之一者。

?第一個「三」：代表的是同類型基金在六個月績效排名前三分之一者。

?第二個「三」：代表的是同類型基金在三個月績效排名前三分之一者。

當然，這只是個原則，你也可以從短、中、長期績效中都挑

在前四分之一的基金，標準更嚴，簡單說，如果在各個期別，某檔基金的績效表現都能在同類型基金中的「前段班」，應該就是你可以挑選進入基金投資組合中的標的了。

如果你選出來的基金超過一檔，要選哪一個呢？依照個人的經驗，我會建議挑近期（三個月、六個月、今年以來及一年）表現比較好的基金，因為這代表現在這個勢頭上，基金經理人的表現是較優的。或者是同類型基金檔數太少（例如 5檔以內），用四四三三法則挑選有失真之虞，我也建議選三個月、六個月、今年以來及一年的績效較佳者。

第四步：如何判斷基金投資的風險

不管你是在投信投顧公會的網站，還是像基智網（ www. moneydj.com）資料庫裡所看到的基金績效表，往往還會伴隨著幾個跟基金風險有關的數字，這些 數字的計算可能不是一般人可以做到的，但如果你要做個道地的基金投資人，你至少要懂得它的意義。

評估基金風險 3指標

標準差：

這是統計學上的一個名詞，運用在基金的投資上，指的就是這檔金在這段時間內的淨值波動幅度，作為衡量基金風險的一個參考標準，這個數字一定是正數，數字愈大表示這個基金在一段時間內淨值的波動幅度也愈大，風險相對較高。

以投信投顧公會每個月所公布的台大教授版本的基金績效表，都是一年或是兩年的年化標準差來呈現基金的風險程度，若用前面提到國內投信發行的科技基金為例，依照四四三三法則選出來的兩檔基金第一金電子基金及德信數位時代基金，到二○一三年九月底為止，兩年的年化標準差各為 19.1及 16.98，顯示同一段時間內，第一金電子基金波動幅度較德信數位時代基金來得大。

我們在談選擇基金的時候曾提到，挑基金要考慮到自己的投資屬性，如果是保守型的投資人可能就要選擇波動幅度相對較小，績效也還不差的基金，否則看到基金績效時而一飛沖天，時而掉至深淵，可能會受不了。

貝塔（ Beta）：

另外一個常看到用來評估基金風險的數字就叫貝塔值（Beta），用 β符號來代表，它是用來衡量一檔基金，在同一時間內的報酬率相較於整體市場報酬率波動大小，通常假設市場的 β值為 1，如果基金 β值大於 1，表示基金的報酬率比市場為高，但風險也較大。

白話一點說，就是市場上漲時，漲得比市場多，但市場下跌時，跌得也比市場凶；相反地，若是基金 β值小於 1，則表示這檔基金的報酬小於整體市場的報酬，但風險相對也較市場為小，這就是我們常聽到的「高報酬伴隨高風險」的意思。

以我們所舉的科技基金做例子，截至二○一三年九月底為止，第一金電子基金過去 24個月的 β值為 1.0001，就表示跟電子指數相比，它比指數的整體報酬好一點點，波動也比電子指數也高一些些，而同期德信數位科技基金的 β值是 0.8826，顯示它比電子指數的績效低，波動幅度比電子指數小。

何謂「本基金以追求 β 為目標」？

有些基金的宣傳單上會寫著，本基金以追求 β為目標，什麼意思呢？也就是說這檔基金操作的績效希望盡量接近所跟隨的市場指標指數，所以它的做法通常就是買跟指數成分股相同的標的，而且檔數比一般同類型基金多，這樣才比較有可能貼近指標指數的漲跌幅度。

夏普指數：

在比較基金績效時，還有一個指數可以參考，叫夏普指數（SHARPE）。所謂的夏普指數，指的是在同一段時間，這檔基金承擔同樣風險下可以創造的超額報酬的機會，用大家都聽得懂的語言來解釋，就是在同一段時間內，你的基金創造的報酬率跟銀行的定存報酬率相比，如果比定存高，它就等於幫你創造了超額報酬，但如果低於銀行定存報酬率，那就遜掉了，還不如把錢放在銀行生利息就好。

所以，夏普指數等於零表示，報酬率跟定存一樣，大於零就是報酬率定存佳，小於零就是不如定存了，以我們前面選出的第一金電子基金與德信數位科技基金的夏普值 0.2973及 0.3124，都有打敗定存的收益。